Universitat Internacional de Catalunya

Capital Privat i Finances Corporatives

Capital Privat i Finances Corporatives
6
13366
1
Primer semestre
OB
Llengua d'impartició principal: anglès

Professorat


Dra. MAS MACHUCA, Marta - mmas@uic.es

Detalls dels instructors:

Fernando García Ferrer, director de Private Equity España i EMA / fgarciaferr@kpmg.es

Miguel J. Montero, Soci de DA-Transaction Services / mmontero1@kpmg.es

Xavier Brossa, Soci DA-Transaction Services / xbrossa@kpmg.es

Andrés Florez, senior manager

Guillermo Labori, senior manager

Mirko Pelden, manager

Presentació

El curs té com a objectiu seguir el cicle de vida d'un Capital Privat. En cada període de sessions es proporcionaran materials que constituiran la base de les següents activitats de debat

Objectius

- Comprendre què és el capital privat i els seus grups d'interès

- El capital privat i el seu cicle de vida

- El tipus de transaccions en les quals inverteix el capital privat

- Les tendències del Private Equity i els grans noms de la indústria

- Pretractament: tesi d'inversió i valoració

- Diligència deguda i SPA

- Anàlisi financera (EBITDA, capital d'explotació, deute, altres)

- Integració posterior a la transacció

- Projeccions financeres i operacionals / plans de negocis

- Gestió de la cartera i millora de les operacions

- Adquisicions i estratègies de compra i construcció

- Estratègies de sortida

- Desinversions

Competències/Resultats d’aprenentatge de la titulació

  • Posseir i comprendre coneixements que proporcionin una base o oportunitat per a ser originals en el desenvolupament i/o aplicació d'idees, sovint en un context de recerca.
  • Saber aplicar els coneixements adquirits i ser capaç de resoldre problemes en entorns nous o desconeguts dins de contextos més amplis (o multidisciplinaris) relacionats amb la seva àrea d'estudi.
  • Saber comunicar de manera clara i sense ambigüitats les seves conclusions, els coneixements i raonaments finals que les sustenten a públics especialitzats i no especialitzats.
  • Tenir habilitats d'aprenentatge que et permetin continuar estudiant de manera autoguiada i autònoma.
  • Treballar i formar part d'equips multidisciplinaris, i ser proactiu en la resolució de problemes.
  • Tenir habilitats d'organització i planificació del treball, i ser prou flexible per a adaptar els plans a noves situacions.
  • Generar noves idees i avaluar críticament les alternatives enfront de múltiples criteris i actors.
  • Desafiar i prendre decisions seguint un cert rigor metodològic i assumir la responsabilitat d'aquestes decisions
  • Per a comunicar-se eficaçment en un context professional.
  • Reflexionar i pensar críticament en contextos interdisciplinaris.
  • Elaborar una planificació adequada del finançament des de la fase inicial d'una posada en marxa fins a les fases posteriors de consolidació empresarial, tenint en compte l'anàlisi empresarial, els models de negoci i l'anàlisi econòmica i financera.
  • Interpretar i dominar els diferents models del cicle de finançament de la posada en marxa i aplicar-los proporcionant el finançament més eficient, ja sigui capital de risc, capital privat o altres tipus de finançament.
  • Detectar i analitzar el risc associat a les decisions financeres i aplicar estratègies que redueixin aquest risc.
  • Identificar els aspectes jurídics associats al finançament de la iniciativa empresarial i les estructures de finançament, i preparar documents i clàusules que permetin la gestió de les transaccions.
  • Analitzar la posada en marxa d'una empresa quant a avaluació empresarial, modelització financera i comptabilitat-finances, i identificar els valors clau d'una transacció empresarial.
  • Aplicar i adaptar els coneixements i experiències en matèria d'iniciativa empresarial i estructura de finançament en un context real, analitzant la seva viabilitat, aplicació i impacte, afrontant com a expert la creació de noves oportunitats de mercat.

Continguts

Presentació del curs:

  1. Introducció
  2. Objectius
  3. Pla de treball i metodologia 

Introducció al capital privat (I)

  1. Definició de Capital Privat ('PE')
  2. Cicle de vida de l'EP (recaptació de fons, inversió, gestió de la cartera i sortida)
  3. Perspectives - Global i Europa
  4. Importància del capital privat en l'economia
  5. Tipus de transaccions en les quals inverteix PE

Introducció al capital privat (II)

  1. Estructura (per exemple, LP, GP, Comitè d'Inversions)
  2. Gestió
  3. Principals actors (internacionals i locals)
  4. Com mira PE als estats financers

Introducció a l'anàlisi dels estats financers

  1. Sinopsi dels estats financers
  2. Guanys i pèrdues
  3. Balanç
  4. Flux d'efectiu
  5. Definicions financeres
  6. Els impulsors de valors clau
  7. Estudi de cas

Procés de la transacció I - Pre deal

  1. Tesi d'inversió
  2. Informació inicial
  3. Anàlisi de les sinergies
  4. Valoració preliminar
  5. Opcions de sortida
  6. Oferta indicativa/MoU

Procés de transacció II – In deal

  1. Diligència deguda: impulsors de valor clau, palanques de valor, quantificació del risc i oportunitats
  2. Altres conclusions clau d'altres corrents de dd (per exemple, fiscals i jurídiques)
  3. Negociacions de valor/preu (pont EV a EqV)
  4. Pla de negocis

Guanys subjacents - Preguntes i Respostes I

  1. Definició
  2. Tipus d'ajustos (límit de la transacció, únic, proforma de la taxa d'execució, canvis comptables, estimacions, manipulació)

Guanys subjacents- Preguntes i Respostes II

  1. EBITDA normalitzat

Capital de treball I

  1. Per què és important l'anàlisi del capital de treball?
  2. Cicle de conversió d'efectiu
  3. Capital de treball subjacent

Capital de treball II

  1. Patró de capital de treball/estacionalitat
  2. Consideracions clau
  3. Normalització

Deute net I

  1. Per què és important l'anàlisi del deute net?
  2. Definició d'efectiu
  3. Definició de deute

Deute net II

  1. Ajustos del deute net (partides similars al deute financer)

Cash flow I

  1. Mètode directe vs. indirecte
  2. Taxa de conversió de l'EBITDA
  3. Operació, servei del deute i flux de caixa lliure
  4. Estudi de cas

Cash flow II

  1. Entrades/sortides d'efectiu extraordinàries
  2. Fonts i usos
  3. Estudi de cas

Projeccions

  1. Els impulsors clau
  2. Desafiament als principals suposats
  3. Comparació amb la història
  4. Anàlisi de sensibilitat (i sí?)
  5. Ajustat vs. Sensibilitzat
  6. Cas de l'administració contra el cas del banc 

Capex

  1. Introducció - Anàlisi del balanç
  2. Despeses de capital
  3. Diferències de la indústria
  4. Quin negoci voldries?
  5. Factors relacionats que influeixen en el capex registrat
  6. Capex o Opex (manteniment)
  7. Recurrència/Capítol subjacent
  8. Treball propi capitalitzat

Procés de transacció - Tancament I

  1. Redacció i execució del SPA
  2. Condicions prèvies
  3. Mecanismes d'ajust del preu de compra

Procés de transacció - Tancament II

  1. Canvi de control
  2. Pla de comunicació
  3. Estudi de cas

Integració post deal

  1. Integració PMO
  2. Pla de comunicació
  3. Pla de 100 dies
  4. Execució de sinergies
  5. Fase d'estabilització

Gestió de cartera i Exit I

  1. Control i presentació d'informes
  2. Procés d'acumulació (add on)
  3. Recapitulació
  4. Refinançament

Gestió de la cartera i Exit II

  1. Iniciatives de millora
  2. Procés de sortida
  3. Valoració
  4. Equip de direcció
  5. Procés de diligència deguda - VDD

Metodologia i activitats formatives

Modalitat totalment presencial a l'aula



Casos pràctics i sessions interactives

2 professors per sessió

Sistemes i criteris d'avaluació

Modalitat totalment presencial a l'aula



40% examen

60% assistència a classe

Versió per imprimir